GOLD SILVER RATIO は異常値?

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GOLD SILVER RATIO は異常値?

こんにちは、まるにです。 今日はゴールドシルバーレシオ(GSR)について少し考察してみます。

銀は現在、金と比較して歴史的な安値にあるため今後数ヵ月から数年にかけて銀価格が劇的に上昇するのではないかと見ています。

ゴールドシルバーレシオチャート(2008-2020)

まず最初に最近のGSRのチャートを見ていきます。

GOLDSILVERRATIO20200508CHART

リーマンブラザーズの破綻した日は2008年の9月ですから、ちょうどその頃から2008年の後半にかけてGSRが急上昇しています。このときは金も銀も同時に下落していますが銀のほうがより下落したためGSRが上昇しています。

同じ時期の金と銀のチャートも載せておきます。

GOLDWEEKLYCHART20200508
SILVERWEEKLYCHART20200508

今回の新型コロナウィルスショックによるGSRの上昇も同じで金も銀も一時的に急落し、銀の方がより大きく下落したためGSRが上昇しています。

前回のリーマンショック時は数ヵ月の下落のあと約2年半の上昇期間があり、GSRは約88から約30まで下落しています。つまり同じような値動きをするならば金よりも銀のほうが上昇するということになります。

銀は最安値の約8.5から約49ドルまで約5.7倍以上の上昇。金は約682ドルから約1920ドルまで約2.8倍の上昇です。

過去の金銀比価はどれくらいだったのか?

今回GSRは一時、約126まで上昇し現在は約110前後で推移しています。歴史的な水準はどの程度だったのでしょう。
調べたところによると

過去50年間のゴールドシルバーレシオは約57倍
過去25年間のゴールドシルバーレシオは約64倍
過去10年間のゴールドシルバーレシオは約66倍
過去1年間のゴールドシルバーレシオは約80倍
1985年以降の平均は約46倍

直近の最低値は2011年の約30倍
古代ギリシャの時代では14:1、古代ローマの時代では12:1で評価されていました。
アメリカ合衆国における1792年の貨幣法では15:1でした。

ヒトラーがポーランドへの侵攻を開始した第二次世界大戦の直前には約98:1に急上昇しました。
1991年に第一次湾岸戦争が始まった時には比率は約100:1に達しました。
現在は新型コロナウィルスの影響で約126:1まで上昇しています。おそらく史上最高値ではないでしょうか。

GSRのチャートみるとわかりますがやはり極端な値で異常値だと思います、急激に上昇しましたのですぐに移動平均までは下落するはずです。

今後のアナリストの金価格予想から銀価格を見てみます。
先日バンクオブアメリカのアナリストが金価格の目標を3,000ドルに引き上げました。

Analysts at Bank of America were upbeat on the outlook for gold prices, raising their 18-month price target to $3,000 an ounce from $2,000, or more than 50% above a nine-year old record at around $1,921, citing the prospects of endless monetary expansion from central banks, including the Federal Reserve, to limit the economic damage from the COVID-19 pandemic.

バンクオブアメリカのアナリストは、金価格の見通しに前向きで、18か月の価格目標を1オンスで2,000ドルから3,000ドルに引き上げました。これは、無限の通貨の見通しを挙げて、9年前の記録である1,921ドルを50%以上上回っています。連邦準備制度理事会を含む中央銀行からの拡大により、COVID-19パンデミックによる経済的被害を制限。

出典:MarketWatch

もし金価格が3000ドルになった場合の銀価格は
GSRが57倍で約52.6ドル 現在約15.5ドルですから約3.4倍の上昇となります。
GSRが80倍で約37.5ドル 現在約15.5ドルですから約2.4倍の上昇となります。
GSRが30倍で約100ドル 現在約15.5ドルですから約6.45倍の上昇となります。

ピーターシフ氏の予測は1オンス最低5,000ドルから10,000ドル!

Schiff's minimum projection for the price of gold is $5,000 to $10,000 an ounce, and he says the Dow Jones Industrial Average, which is now valued at about 12 times the price of gold, will trade at just 7.5 times instead. Eventually, he sees gold and the Dow trading at even money.

シフの金価格の最低予測は1オンスあたり5,000ドルから10,000ドルであり、ダウジョーンズインダストリアルアベレージは金価格の約12倍になりましたが、代わりに7.5倍で取引されると彼は言います。結局、彼は金とダウがお金で取引しているのを見ます。

出典:Fox Business

もし金価格が10,000ドルになった場合の銀価格は
GSRが57倍で約175.4ドル 現在約15.5ドルですから約11.3倍の上昇となります。
GSRが80倍で約125ドル 現在約15.5ドルですから約8.0倍の上昇となります。
GSRが30倍で約333.3ドル 現在約15.5ドルですから約21.5倍の上昇となります。

実際、金はリーマンショック後に約2.8倍になりましたので今回も同様に上昇したとすると1450ドルの2.8倍で4,060ドルとなります。よって金価格5,000ドル位までは意外と現実的な範囲の予想のような気がします。

今回の危機で米国の経済対策はトータルで700兆円規模(GDPの約35%)ですので、そのうち数パーセントが貴金属市場に流れ込んでくるだけでかなりの上昇となるはずです。平時であっても資産の5%はゴールドに配分することを推奨されていますが、実際に5%を金に配分していた投資家は少なかったようです。今回の危機ですべての投資家が少しでも金に配分したらすごいことになりそうですね。その後、銀はいつもように少し遅れて暴騰するはずです。

★ありがとうございました★

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